Почему это важно:
Цены на золото напрямую влияют на стоимость международных резервов Узбекистана и сбережения граждан. Падение котировок может сократить номинальный объём золотовалютных резервов и ослабить валютную подушку страны.
Что произошло:
- Citibank ожидает, что к концу 2026 года цена золота снизится до $2 500–2 700 за унцию;
- Это означает падение цены за 1 грамм золота с текущих $108 до $80.
Контекст:
Согласно последним данным Центробанка, золото занимает 61,4% в структуре международных резервов Узбекистана, которые на конец апреля 2025 года составляли $33,8 млрд. Любое существенное удешевление драгметалла может автоматически снизить общий номинал золотовалютных резервов, хотя сами физические запасы останутся неизменными.
В то же время это затронет и рынок физических слитков, активно покупаемых гражданами как альтернатива валюте. В условиях падения цен владельцы золота могут столкнуться с временными потерями при продаже или переоценке своих вложений.
- Центробанк продаёт 100-граммовые слитки, стоимость которых может снизиться с 141 млн до 105 млн сумов;
- Население активно скупает золото: в 2024 году продано более 1,1 млн грамм мерных слитков.
Что дальше:
Если тренд подтвердится, Центробанку предстоит скорректировать политику резервного управления и усилить диверсификацию активов. Для населения это может стать сигналом к осторожности при спекулятивных вложениях в золото — особенно в краткосрочном горизонте.
