Почему это важно
Снижение ожиданий шестой месяц подряд — результат жесткой политики ЦБ (ставка 14%), укрепления сума (доллар с 12 800 до 11 972), стабилизации цен на продовольствие. 11,7% — минимум, но выше таргета ЦБ (5-7%). Расхождение по доходам: богатые (20-30 млн) ожидают 19%, бедные (<4 млн) — 10,6% — богатые видят рост цен на премиум-товары, услуги. Тарифы ЖКХ (46%) и энергоресурсы (42%) — главные драйверы, их рост бьет по всем.
Что произошло
- Население ожидает инфляцию 11,7% (-0,3%), медиана 10,3%;
- Бизнес — 11,1% (-0,6%), медиана 10%;
- Ташкент лидирует — 14,5%, Фергана/Андижан/Наманган — 10,4-10,6%;
- Богатые (20-30 млн) — 19%, бедные (<4 млн) — 10,6%;
- Драйверы: ЖКХ (46%), энергоресурсы (42%), продовольствие (27%).
Население
- Средний прогноз: 11,7% на следующие 12 месяцев (-0,3% к сентябрю) — шестой месяц снижения, минимум за последние годы.
- Медиана: 10,3% (без изменений).
Регионы
- Ташкент: 14,5% — лидер из-за роста цен на жилье, услуги, продовольствие в столице.
- Ташкентская область: 12,6%.
- Кашкадарья: 12,2%.
- Фергана: 10,4% — минимум.
- Андижан: 10,5%.
- Наманган: 10,6%.
Восток страны ожидает меньше инфляции благодаря низким ценам на продовольствие (локальное производство), слабому росту ЖКХ.
Профессии
Высокие ожидания:
- Бытовые услуги — 13,4%;
- Торговля — 12,6%;
- Туризм — 12,4%.
Низкие ожидания:
- Пенсионеры — 10%;
- Медработники — 10,1%;
- Студенты — 10,9%.
Бытовые услуги, торговля, туризм видят рост цен из-за повышения затрат на аренду, энергию, транспорт. Пенсионеры, медработники, студенты меньше тратят на премиум-товары, услуги.
Доходы
- 20-30 млн в месяц: 19% — высокие доходы видят рост цен на премиум-товары, услуги, недвижимость.
- 15-20 млн: 13,6%.
- меньше 4 млн: 10,6% — низкие доходы тратят на базовые товары (хлеб, яйца, овощи), цены на которые стабильны.
Расхождение показывает, что инфляция неравномерна: богатые видят рост на премиум-сегмент, бедные — на базовые товары.
Драйверы инфляции
- ЖКХ: 46% — рост тарифов на электричество, газ, воду бьет по всем.
- Энергоресурсы: 42% — подорожание бензина, дизеля увеличивает транспортные расходы, цены на товары.
- Продовольствие: 27% — рост цен на базовые товары (хлеб, мясо, молоко).
- Зарплаты: 26% — повышение зарплат увеличивает спрос, что толкает цены вверх.
- Транспорт: 25% — рост тарифов на автобусы, такси, бензин.
Бизнес
- Средний прогноз: 11,1% (-0,6%), медиана 10% (-0,4%).
Регионы:
- Хорезм — 12,8%;
- Ташкент — 12,6%;
- Ташкентская область — 12,2%;
- Наманган, Джизак — 10,1%;
- Андижан — 10,2%.
Отрасли:
- Культура — 13%;
- Общепит — 12,4%;
- Строительство — 11,9%;
- Сельское хозяйство — 9,5%;
- Ремесла — 10,2%;
- Медицина — 10,3%.
Драйверы:
- ЖКХ — 47%;
- Энергоресурсы — 45%;
- Транспорт — 33%;
- Сырье — 28%;
- Налоги — 23%;
- Валютный курс — 21%.
Бизнес больше обеспокоен ЖКХ, энергией, транспортом, чем валютным курсом — сум укрепляется, снижая импортные расходы.
Контекст
- Снижение шестой месяц: результат жесткой политики ЦБ (ставка 14%), укрепления сума (доллар с 12 800 до 11 972), стабилизации цен на продовольствие.
- 11,7% — минимум, но выше таргета: ЦБ стремится к 5-7% инфляции. 11,7% — прогресс, но требуется дальнейшее снижение.
- Расхождение по доходам: богатые (19%) видят инфляцию выше, чем бедные (10,6%) — премиум-товары дорожают быстрее базовых.
- ЖКХ и энергия — главные драйверы: рост тарифов бьет по населению и бизнесу. Государство планирует повышать тарифы для покрытия дефицита энергосистемы, что может толкнуть инфляцию вверх.
