Почему это важно
Государство второй год подряд использует акционирование в счёт задолженности вместо прямого возврата средств. Это снижает прозрачность долговой нагрузки и увеличивает долю государства в капитале, усложняя приватизационный потенциал предприятия.
Что произошло
- Эмиссия зарегистрирована 5 августа 2025 года — 248,94 млрд сумов в простых акциях;
- Сумма соответствует начисленным процентам по госкредиту за 2023–2024 годы;
- Решение принято акционером АО Navoiyazot 12 июня 2025 года;
- Основание — акт сверки между АО и Минэкономфин;
- В августе 2023 года аналогично реструктурированы проценты за 2021–2022 годы.
Что говорят
Комментариев от Минэкономфина и «Узкимёсаноат» нет, потому что ситуация воспринимается рынком как очередная форма скрытой докапитализации госсектора.
Контекст
- Navoiyazot — одно из крупнейших химических госпредприятий страны, входит в систему «Узкимёсаноат»;
- Госбюджет регулярно выделяет предприятию кредиты, при этом реальное обслуживание долга заменяется передачей долей государству;
- Приватизация завода не раз обсуждалась, но доля государства продолжает расти — что снижает интерес потенциальных инвесторов и затягивает реформу госсобственности.
