Почему это важно
Прогноз АБР подтверждает устойчивость экономики, но подчёркивает уязвимость внешней торговли и высокие издержки бизнеса. Это сигнал для правительства о необходимости диверсифицировать экспорт и укреплять макрофинансовую стабильность.
Что произошло
- Прогноз по росту ВВП Узбекистана сохранен: 2025 году — 6,6% и в 2026 году — 6,7%
- Прогноз по инфляции также без изменений — 8% и 7% соответственно.
- В I полугодии 2025 года рост ускорился до 7,2% (в 2024 — 6,5%).
- Ключевые драйверы роста: туризм (+48,9%), IT (+21,9%), транспорт (+11,3%), строительство (+10,7%), розничная торговля (+9,7%).
- Доходы бюджета выросли на 19,2%, расходы — на 13,4%.
- Дефицит текущего счёта сократился за счёт экспорта золота и переводов мигрантов.
- В июне ЦБ купил 11,1 т золота, изменив стратегию резервов.
Международные агентства улучшили рейтинг Узбекистана:
- Fitch — повысил суверенный рейтинг;
- S&P и Moody’s — изменили прогноз со «стабильного» на «позитивный».
Главные риски, по версии АБР:
- Усиление торговых войн и снижение внешнего спроса на продукцию (текстиль, сельхозтовары, промышленность).
- Рост цен на топливо и логистику из-за региональной нестабильности.
- Инфляционное давление, способное замедлить внутренний спрос и привести к ужесточению денежно-кредитной политики.
Что говорят
В отчете ADB отмечается, что экономика Узбекистана «демонстрирует устойчивость благодаря внутреннему спросу и инвестициям, но требует осторожной макроэкономической политики на фоне внешних шоков».
Контекст
Прогноз АБР совпадает с оценками Всемирного банка и МВФ. В 2024 году темпы роста Узбекистана (6,0–6,5%) оказались выше среднего по региону ЦА. На 2026–2028 годы правительство придерживается фискальной стратегии с приоритетом инфраструктурных и социальных расходов.
