Почему это важно
Третий выпуск облигаций за год указывает на агрессивное привлечение капитала на фоне трансформации в микрофинансовый банк. Высокая доходность (27%) привлекает инвесторов, но отражает повышенные риски сектора. Быстрая распродажа предыдущих выпусков подтверждает спрос на высокодоходные инструменты.
Что произошло
- 23 октября зарегистрирован третий выпуск облигаций на 40 млрд сумов;
- Купонная ставка — 27% годовых, срок обращения — 365 дней, номинал — 100 000 сумов;
- Выплаты по купонам ежемесячные, размещение стартует 7 ноября;
- Первый выпуск (март) — 40 млрд сумов под 29%, второй (июль) — 30 млрд под 28%, распродан за три часа;
- 10 октября акционеры приняли решение о трансформации в микрофинансовый банк, документы поданы в ЦБ.
История выпусков
- Март 2025: первый выпуск на 40 млрд сумов с доходностью 29% годовых.
- Июль 2025: второй выпуск на 30 млрд сумов с доходностью 28%, полностью выкуплен за три часа.
- Октябрь 2025: третий выпуск на 40 млрд сумов с доходностью 27%.
Общий объем привлеченных средств за год — 110 млрд сумов.
Трансформация в банк
Ранее мы сообщали, что акционеры Agat Credit 21 октября приняли решение о трансформации из МФО в микрофинансовый банк с уставным капиталом 73,7 млрд сумов. Компания начнет работу как банк после получения лицензии от ЦБ.
Контекст
Agat Credit активно привлекает средства через облигационные займы для финансирования роста кредитного портфеля и подготовки к трансформации в микрофинансовый банк. Минимальный уставный капитал микрофинансового банка — 50 млрд сумов, компания утвердила 73,7 млрд — на 47% выше требования.
Доходность 27% годовых высока по сравнению с банковскими депозитами (18-20%), но отражает повышенные риски микрофинансового сектора. Быстрая распродажа второго выпуска за три часа указывает на высокий спрос инвесторов на высокодоходные инструменты в условиях снижения инфляции до 8%.
Привлечение 110 млрд сумов за год через три выпуска облигаций — значительный объем для МФО. Это может указывать на агрессивную стратегию наращивания кредитного портфеля перед получением банковской лицензии.
Трансформация в микрофинансовый банк расширит возможности компании: право на привлечение депозитов, более широкий спектр банковских услуг и доступ к межбанковскому рынку. Однако это также усилит регуляторные требования и надзор со стороны ЦБ.
