Почему это важно
500 млрд ($42 млн) — крупнейшая эмиссия депозитных сертификатов, привлечет капитал корпоративных клиентов (крупный бизнес, инвестфонды, страховые компании). 22% годовых — конкурентная ставка, выше депозитов (18-20%), но ниже облигаций МФО (27-28%). Номинал 50 млрд — только для крупных компаний, барьер для малого бизнеса. Расчеты в валюте с конвертацией — хеджирование валютных рисков для экспортеров, импортеров.
Что произошло
- AVO Bank выпустит сертификаты на 500 млрд под 22% на 3 года;
- Номинал — 50 млрд ($4,2 млн);
- Расчеты в сумах или валюте с конвертацией по курсу ЦБ;
- Только для юрлиц, включая нерезидентов;
- Размещение на неорганизованном рынке, обращение — только между компаниями.
Депозитные сертификаты
- Что это: ценная бумага, удостоверяющая депозит в банке с фиксированной доходностью. Держатель получает проценты, в конце срока — номинал.
- Отличие от депозита: сертификаты торгуются на рынке, можно продать до срока погашения (депозит — нет).
- Отличие от облигаций: сертификаты выпускаются банком, облигации — любой компанией. Сертификаты обычно для юрлиц, облигации — для всех.
Условия
- Эмиссия: 500 млрд ($42 млн) = 10 сертификатов по 50 млрд.
- Доходность: 22% годовых — выше депозитов (18-20%), но ниже облигаций МФО (27-28%).
- Срок: 1092 дня (3 года).
- Номинал: 50 млрд ($4,2 млн) — только для крупных компаний (экспортеры, импортеры, инвестфонды, страховые).
- Расчеты: в сумах или валюте с конвертацией по курсу ЦБ — хеджирование валютных рисков.
Только для юрлиц
Сертификаты предназначены для юрлиц, включая нерезидентов (иностранные компании). Физлица не могут купить из-за высокого номинала (50 млрд).
Неорганизованный рынок
- Размещение: на неорганизованном рынке (внебиржевом) — сделки напрямую между банком и юрлицами, без биржи.
- Обращение: на организованном (биржа) и неорганизованном рынках — только между юрлицами. Физлица не могут торговать.
Зачем AVO Bank
- Привлечение капитала: 500 млрд для финансирования кредитов корпоративным клиентам (экспортерам, импортерам, производителям).
- Диверсификация фондирования: вместо депозитов физлиц (волатильны, могут быть сняты) привлекают стабильный капитал юрлиц на 3 года.
- Конкуренция: 22% — привлекательнее депозитов (18-20%), конкурирует с облигациями МФО (27-28%).
Зачем юрлицам
- Доходность: 22% годовых — выше депозитов (18-20%), ниже облигаций МФО (27-28%), но AVO Bank надежнее МФО (NPL 2-3% против 5-10% у МФО).
- Ликвидность: сертификаты торгуются на рынке, можно продать до срока погашения (депозит — нет).
- Валютное хеджирование: расчеты в валюте с конвертацией по курсу ЦБ — экспортеры, импортеры хеджируют валютные риски.
AVO Bank
- Специализация: корпоративное кредитование (экспортеры, импортеры, крупный бизнес).
- Надежность: один из стабильных банков Узбекистана, NPL 2-3%.
Контекст
- 500 млрд — крупная эмиссия: привлечет капитал крупного бизнеса, инвестфондов, страховых компаний.
- 22% — конкурентная ставка: выше депозитов (18-20%), но ниже облигаций МФО (27-28%). Золотая середина — доходность + надежность.
- Номинал 50 млрд — барьер: только для крупных компаний. Малый бизнес не может купить.
- Расчеты в валюте: хеджирование рисков для экспортеров, импортеров. При девальвации сума они получат больше сумов при конвертации валюты.
- Неорганизованный рынок: внебиржевые сделки, меньше прозрачности, но гибкость в условиях.
