Почему это важно:
Рост потребности в наличности, несмотря на цифровизацию, требует тонкой настройки ликвидности. Действия регулятора показывают сдержанный, но оперативный подход к управлению денежной массой.
Что произошло:
- ЦБ выпустил в обращение 5,2 трлн сум наличных за январь–июнь 2025 года;
- Причина — сезонный рост спроса на кэш, превышающий поступления наличных в банки;
- На 1 июля 2025 года доля наличных в денежной массе составила 18,9% (против 21,1% годом ранее);
- Объём наличных в обращении (M0) — 59 трлн сум, денежная масса (M2) — 312 трлн сум.
Что говорят:
Аналитики отмечают, что ЦБ удерживает баланс между спросом на ликвидность и задачами по снижению доли наличности.
Контекст:
- Безналичные расчёты растут, но в структуре оборота сохраняются направления, где кэш остаётся незаменимым (пенсии, валюта, услуги).
- Политика регулятора ориентирована на стабильность и предсказуемость в денежном обращении.
