Почему это важно
Рейтинг открывает Uzbekistan Airports доступ к международным рынкам капитала и отражает растущее доверие инвесторов к авиационной отрасли страны.
Что произошло
- Присвоенный рейтинг — «BB» со стабильным прогнозом, профиль — «bb»;
- В июне Fitch также повысило суверенный рейтинг Узбекистана до «BB».
Государство сохраняет «очень сильное» влияние:
- 75% акций у Минэкономики и финансов,
- 25% — у Нацфонда инвестиций (основан в 2024 году);
- Uzbekistan Airports получил 513,5 млрд сумов господдержки на капвложения (2022–2024);
- Доля госгарантированных кредитов — 16%;
- Основная выручка: Uzbekistan Airways (13%), Turkish Airlines (9%), неавиационные услуги — лишь 5%;
- Основные инвестиции направлены на расширение аэропорта Ташкента и модернизацию аэропортов в Бухаре, Намангане и Ургенче.
Что говорят
Fitch отмечает, что ключевые риски связаны с зависимостью от двусторонних контрактов и фиксацией тарифов в сумах, которые могут быть занижены по решению государства.
Контекст
Uzbekistan Airports обладает монопольным положением на рынке, но инфраструктура отстаёт от стран с аналогичным уровнем развития. При этом рост экономики и туризма стимулирует пассажиропоток, что укрепляет позиции компании.
