Почему это важно
Сокращение убытков на 88% указывает на успешную реструктуризацию и улучшение операционной эффективности. Рост валовой прибыли в 17 раз при стабильной выручке означает резкое снижение себестоимости. Сокращение долгосрочных кредитов на 50,4% снижает долговую нагрузку и процентные расходы. Компания движется к выходу на прибыльность в 2026 году.
Что произошло
- Чистый убыток за 9 месяцев — 15,6 млрд (-88% с 127,5 млрд год назад);
- Убыток в I квартале — 24,2 млрд, за I полугодие — 46,7 млрд;
- Чистая выручка — 386 млрд (на уровне прошлого года);
- Валовая прибыль выросла с 5,5 млрд до 98,6 млрд (+17 раз);
- Долгосрочные кредиты сократились на 50,4% до 102,3 млрд;
- Краткосрочные кредиты упали на 4% до 123 млрд.
Финансовые показатели
Прибыль/убыток:
- 9 месяцев 2025: убыток 15,6 млрд (-88% год к году);
- 9 месяцев 2024: убыток 127,5 млрд;
- I квартал 2025: убыток 24,2 млрд;
- I полугодие 2025: убыток 46,7 млрд.
Выручка и валовая прибыль:
- Чистая выручка: 386 млрд (стабильно);
- Валовая прибыль: 98,6 млрд (было 5,5 млрд, рост в 17 раз).
Кредитный портфель:
- Долгосрочные кредиты: 102,3 млрд (-50,4% с 206,3 млрд);
- Краткосрочные кредиты: 123 млрд (-4% с 128,1 млрд).
Динамика улучшения
По кварталам:
- I квартал: убыток 24,2 млрд;
- II квартал: убыток 22,5 млрд (46,7 млрд за полугодие минус 24,2 млрд I квартала);
- III квартал: прибыль? (46,7 млрд убытка за полугодие против 15,6 млрд за 9 месяцев означает улучшение на 31,1 млрд в III квартале).
Если за I полугодие убыток был 46,7 млрд, а за 9 месяцев — 15,6 млрд, то в III квартале компания сократила убытки на 31,1 млрд или даже вышла на прибыль.
Анализ
Резкое снижение убытков: сокращение с 127,5 млрд до 15,6 млрд (-88%) — результат реструктуризации, оптимизации производства и снижения себестоимости.
Взрывной рост валовой прибыли:
Рост с 5,5 млрд до 98,6 млрд (+17 раз) при стабильной выручке (386 млрд) означает резкое снижение себестоимости продукции. Возможные причины:
- Оптимизация производственных процессов;
- Снижение затрат на сырье и материалы;
- Повышение эффективности использования мощностей;
- Изменение структуры продаж в пользу высокомаржинальной продукции.
Стабильная выручка: выручка 386 млрд на уровне прошлого года указывает, что рост валовой прибыли достигнут не за счет увеличения продаж, а за счет снижения себестоимости. Это более устойчивый путь к прибыльности.
Сокращение долговой нагрузки: долгосрочные кредиты упали на 50,4% до 102,3 млрд — результат погашения долгов или реструктуризации. Это снижает процентные расходы и финансовое давление на компанию.
Краткосрочные кредиты сократились незначительно (-4% до 123 млрд), что указывает на продолжающуюся потребность в оборотном капитале.
Движение к прибыльности
Динамика по кварталам показывает устойчивое улучшение:
- I квартал: убыток 24,2 млрд;
- I полугодие: убыток 46,7 млрд (22,5 млрд во II квартале);
- 9 месяцев: убыток 15,6 млрд (улучшение на 31,1 млрд в III квартале).
Если тренд сохранится, «Кварц» может выйти на прибыльность в IV квартале 2025 или в 2026 году.
Контекст
АО «Кварц» — крупнейший производитель кварцевого стекла и оптических материалов в Узбекистане. Продукция используется в электронике, оптике, медицине, производстве солнечных панелей.
Проблемы прошлых лет: компания годами работала с убытками из-за высокой себестоимости производства, устаревшего оборудования, низкой загрузки мощностей и высокой долговой нагрузки.
Реструктуризация: в последние годы «Кварц» проводит масштабную реструктуризацию: модернизация производства, оптимизация персонала, пересмотр контрактов с поставщиками, фокус на высокомаржинальную продукцию.
Снижение себестоимости: рост валовой прибыли в 17 раз при стабильной выручке — результат успешной работы по снижению себестоимости. Возможно, компания перешла на более дешевое сырье, автоматизировала процессы или увеличила загрузку мощностей.
Сокращение долга: падение долгосрочных кредитов на 50,4% — важный шаг к финансовой устойчивости. Высокая долговая нагрузка создавала процентные расходы, которые «съедали» операционную прибыль.
Перспективы: если компания продолжит снижать себестоимость и сохранит выручку на текущем уровне, выход на прибыльность возможен в ближайшие кварталы. Рынок оптических материалов и кварцевого стекла растет благодаря спросу на солнечные панели и электронику.
