МВФ: экономика Узбекистана растёт стабильно, но нуждается в углублении реформ

Почему это важно:

Оценка МВФ — ключевой индикатор состояния макроэкономики и доверия международных партнёров. Регулярные консультации фиксируют прогресс, указывают на риски и дают рекомендации по политике.

Что произошло:

• ВВП Узбекистана в 2024 году вырос на 6,5%, в I квартале 2025 года — на 6,8% в годовом выражении;
• Инфляция остаётся двузначной: 10,1% в апреле 2025 года;
• Дефицит счёта текущих операций снизился до 5% ВВП, бюджетный дефицит — до 3,2%;
• Международные резервы сохраняются на уровне, покрывающем более 9 месяцев импорта;
• Прогноз роста ВВП на 2025–2026 годы — около 6%, с постепенным снижением инфляции до целевых 5% к 2027 году.

Что говорят:

• МВФ положительно оценивает темпы консолидации бюджета и прогресс в переходе к рыночной экономике;
• Рекомендует повысить эффективность госрасходов, отказаться от процикличности бюджета, усилить надзор за ГПП и госпредприятиями;
• Поддерживает усилия ЦБ по снижению инфляции и советует сохранять жёсткую денежную политику, усиливая её прозрачность и механизм передачи;
• Призывает усилить надзор за банками и сократить директивное кредитование;
• Отдельно подчёркивает важность реформ в управлении госсектором, приватизации и антикоррупционной политике.

Контекст:

Узбекистан остаётся одной из немногих стран региона с устойчивым ростом и позитивными оценками МВФ. Однако его экономика по-прежнему зависит от трансфертов, цен на сырьё и активности госпредприятий. В фокусе рекомендаций — усиление частного сектора, реформа госпредприятий и повышение прозрачности госфинансов. Следующие консультации пройдут в 2026 году.