Почему это важно
Изменение капитализации крупнейших стейблкоинов отражает перераспределение ликвидности внутри крипторынка. Снижение предложения USDT при одновременном росте USDC может влиять на структуру торгов, особенно в сегменте DeFi и спотовых операций. Исторически сокращение капитализации стейблкоинов сопровождало периоды повышенной турбулентности. Динамика февраля показывает смещение спроса между крупнейшими эмитентами без общего оттока средств из сегмента.
Что произошло
- Капитализация Tether продемонстрировала самое значительное месячное снижение с декабря 2022 года.
- На фоне этого капитализация USD Coin выросла, тогда как общий рынок стейблкоинов увеличился.
- Bloomberg охарактеризовал ситуацию как подготовку к крупнейшему месячному падению со времени краха FTX.
- Аналитики связывают динамику с общей распродажей на криптовалютном рынке и различиями в использовании токенов.
Цифры и факты
- По состоянию на 18 февраля совокупная капитализация стейблкоинов выросла до 304,6 млрд долларов против 302,9 млрд долларов на конец предыдущего месяца.
- Капитализация USDT сократилась на 1,5 млрд долларов и составила 183 млрд долларов: снижение произошло от уровня 185,2 млрд долларов и эквивалентно примерно 0,8%.
- Капитализация USDC увеличилась почти на 5 процентов с начала февраля и достигла 75,7 млрд долларов.
- В январе показатель снижался с 76,3 млрд долларов до 72,2 млрд долларов, а пик в конце 2025 года составлял 77,4 млрд долларов.
- Капитализация третьего по величине стейблкоина USDS превысила 6,8 млрд долларов, что примерно на 10 процентов выше предыдущего уровня.
- В 2022 году капитализация USDT достигала почти 83 млрд долларов в начале года, затем опускалась ниже 66 млрд долларов к его концу.
- После этого показатель рос без значительных коррекций до пика выше 187 млрд долларов в конце 2025 — начале 2026 года.
Контекст
- Для трейдеров перераспределение капитализации между USDT и USDC может менять структуру ликвидности на централизованных и DeFi-платформах.
- Эмитенты стейблкоинов усиливают конкуренцию за долю рынка на фоне сохраняющегося общего роста сегмента.
- Инвесторы видят, что снижение USDT происходит без общего сокращения капитализации стейблкоинов, что указывает скорее на ротацию средств.
- Рынок при этом остаётся чувствительным к общим распродажам и историческим аналогиям с кризисами 2022 года.
