Почему это важно
Раскрытие структуры криптопортфеля крупного инвестиционного банка показывает, как традиционные финансовые институты перераспределяют риски внутри цифровых активов. Почти сопоставимый объём вложений в Bitcoin и Ethereum отличается от типичной модели, где доминирует крупнейший по капитализации актив. Одновременно банк сократил долю в ETF на фоне падения рынка, что отражает реакцию на волатильность.
Что произошло
- Goldman Sachs в отчётности за IV квартал сообщил об экспозиции к криптовалютам на сумму 2,36 млрд долларов.
- В структуре указаны позиции в Bitcoin, Ethereum, XRP и Solana, при этом прямого владения криптовалютами нет — инвестиции осуществляются через спотовые ETF.
- В четвёртом квартале банк сократил вложения в ETF на Bitcoin и Ethereum, одновременно открыв позиции в фондах на базе XRP и Solana.
- Общий инвестиционный портфель банка за тот же период уменьшился.
Цифры и факты
- Общая криптоэкспозиция составляет 2,36 млрд долларов.
- В Bitcoin размещено около 1,1 млрд долларов, в Ethereum — около 1,0 млрд долларов. Дополнительно раскрыты позиции на 153 млн долларов в XRP и 108 млн долларов в Solana.
- В IV квартале инвестиции в спотовые ETF на Bitcoin сокращены почти на 40% — до 1,06 млрд долларов, в ETF на базе Ethereum — более чем на 27%, до 1 млрд долларов.
- Одновременно открыты позиции в ETF на XRP (152 млн долларов) и Solana (109 млн долларов).
- Совокупный инвестиционный портфель снизился с 817,4 млрд долларов в III квартале до 811,1 млрд долларов в IV квартале. Косвенная позиция эквивалентна примерно 13 741 BTC стоимостью около 1,71 млрд долларов на момент подачи отчётности; при цене около 68 700 долларов за BTC аналогичный объём оценивался бы примерно в 944 млн долларов.
- В течение квартала цена Bitcoin снизилась примерно со 114 тыс долларов до 88 тыс долларов, Ethereum — с 4 140 до 2 970 долларов.
- За тот же период зафиксирован чистый отток капитала: 1,15 млрд долларов из спотовых Bitcoin-ETF и 1,46 млрд долларов из Ethereum-ETF.
Контекст
- Для институционального рынка это подтверждение того, что участие в криптоактивах осуществляется через регулируемые инструменты, а не через прямое хранение монет.
- Сокращение доли в ETF совпало с падением рынка и отражает корректировку позиций на фоне волатильности.
- Почти равное распределение между Bitcoin и Ethereum указывает на пересмотр внутренней структуры криптоэкспозиции. Инвестиционная стратегия остаётся чувствительной к динамике цен и потокам капитала в биржевые фонды.
