Почему это важно
Расширение инвестиций — это шаг к снижению рисков валютных и процентных шоков, ну и уменьшение зависимости от одного рынка (США) повышает устойчивость золотовалютных резервов. Кроме того, показывает, что Узбекистан активнее управляет своими резервами, применяя международные практики.
Что произошло
- ЦБ уже начал диверсификацию, закупив казначейские облигации США из‑за их высокой ликвидности.
- По словам руководителя департамента по управлению международными резервами Санжара Валиева, рассматриваются приобретения гособлигаций других развитых стран.
- Регулятор уточняет, что речь идёт только о госбумагах, а акции иностранных компаний не рассматриваются.
- Впервые ЦБ инвестировал в иностранные государственные бумаги в мае 2024 года (примерно на $35 млн), затем в октябре приобрел казначейские бумаги США на $65 млн; по итогам года их объём превысил $101 млн.
- Золотовалютные резервы Узбекистана достигли рекордного уровня — свыше $50 млрд, золото впервые оценили выше $40 млрд, объем запасов золота вырос с 11,7 до 11,8 млн тройских унций.
Что говорят
«В дальнейшем мы планируем рассмотреть ценные бумаги и других развитых стран», – Санжар Валиев.
Также отмечено, что акции компаний не входят в планы ЦБ, только государственные облигации.
Контекст
В мире растёт тренд диверсификации резервов ЦБ: снижение концентрации в долларах, расширение источников дохода, снижение валютных и геополитических рисков. Узбекистан ранее не имел такого опыта; инвестиции в иностранные государственные ценные бумаги — новый инструмент управления резервами. При этом важно: развёртывание таких мер требует навыков в оценке рисков, ликвидности, выборов валют, сроков и устойчивости экономической среды. ЦБ уже сотрудничал с Всемирным банком по этому направлению.
