Почему это важно
Прогноз по валютному курсу влияет на ожидания бизнеса и потребителей, особенно в условиях сохраняющегося давления со стороны внешней торговли и изменения цен на сырьё.
Что произошло
- По официальному курсу на 22 сентября доллар подешевел на 4,42% с начала года — до 12 349,87 сумов.
Аналитики KAP DEPO связывают укрепление сума с несколькими факторами:
- снижением индекса доллара на глобальных рынках;
- ростом трансграничных переводов;
- резким увеличением экспорта золота.
Прогноз компании:
- до конца октября — курс около 12 400 сумов;
- к концу 2025 года — в пределах 12 510–12 620 сумов.
Укрепление сума объясняется расхождением между индексами REER и NEER:
- REER (реальный эффективный валютный курс) отражает рост покупательной способности;
- NEER (номинальный эффективный курс) указывает на давление со стороны внешних рынков.
Что говорят
«Текущая устойчивость сума поддерживается внутренними потоками капитала и экспортной выручкой», — аналитики KAP DEPO.
Контекст
Узбекистан с начала года существенно увеличил экспорт золота, что привело к росту валютной выручки. Одновременно импорт вырос на 11,8%, но отставание от роста экспорта позволило удержать курс в стабильных рамках. Центробанк пока не вмешивался с жёсткими интервенциями — ставка сохранилась на уровне 14%.
